Booming Dotcom dan Kegembiraan Irasional
Bagi mereka yang memulai karir mereka di akhir 1990-an dan awal 2000-an akan mengingat booming Dotcom ketika bisnis berbasis internet dan perangkat lunak diharapkan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi masa depan di Amerika Serikat dan di tempat lain. Dinamai karena perusahaan dengan alamat .com memproyeksikan pertumbuhan tinggi dan pendapatan tanpa akhir, ledakan ini memicu kegilaan dalam investasi Venture Capital (Kapitalis Ventura) di perusahaan-perusahaan ini.
Namun, booming segera bangkrut meninggalkan di belakangnya serangkaian perusahaan yang gagal, wirausahawan yang bangkrut dan kapitalis ventura yang menderita kerugian besar kadang-kadang dari uang mereka sendiri. Jika ada pelajaran dari boom ini dan kehancuran berikutnya, itu adalah kegembiraan irasional dalam ekonomi harus marah dengan pemikiran rasional dan dingin di mana orang tidak terbawa oleh yang sementara dan sementara.
Sejarah Mengulang Itu Sendiri
Karena itu, sifat pasar dan ekonomi sedemikian rupa sehingga pelajaran jarang dipelajari dari sejarah dan dalam jeda beberapa tahun, booming lain dalam ekonomi AS dimulai ketika kapitalis ventura kembali mendanai wirausahawan dengan sedikit atau tanpa pengalaman dalam menjalankan perusahaan. Sebelum kita melangkah lebih jauh, kami ingin menjelaskan bahwa kami tidak menentang investasi dalam startup atau mendanai ide-ide cemerlang.
Memang, sifat kapitalisme sedemikian rupa sehingga inovasi yang mengganggu dan penghancuran kreatif adalah norma. Namun, apa yang kami lawan adalah jenis siklus investasi massa mania di mana irasionalitas mengambil alih dan VC mulai mengucurkan uang di perusahaan-perusahaan yang tidak memiliki rencana bisnis yang kuat secara fundamental. Dengan demikian, yang kami waspadai adalah kegembiraan yang tidak rasional dan investasi yang tidak masuk akal.
Apakah VC Rasional?
Orang mungkin bertanya, mengapa VC (Venture Capitalists) yang merupakan veteran industri dengan pengalaman puluhan tahun dalam berinvestasi dan mendanai startup tidak salah? Lebih jauh, mengapa mereka ingin berinvestasi dengan buruk dan kehilangan lebih buruk lagi? Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini terletak pada mekanisme modal global di mana "uang mudah" dan "likuiditas tinggi" berarti bahwa uang harus bergerak menuju ke suatu tempat dan di sinilah kadang-kadang VC cenderung menunjukkan kegembiraan yang tidak rasional.
Selanjutnya, mengingat fakta bahwa pengembalian menjaga uang dalam keadaan menganggur lebih sedikit dan biaya peluang lebih besar, masuk akal bagi para VC ini untuk mencari investasi di perusahaan yang menjanjikan pengembalian jika hanya di atas kertas. Ini adalah alasan mengapa serangan berkala kegilaan pasar disaksikan di mana bahkan VC yang paling dihormati dan berpengalaman cenderung salah.
Perburuan Nilai Investasi
Tentu saja, ini bukan untuk mengatakan bahwa VC mendanai setiap wirausahawan yang datang mengetuk. Memang, penelitian telah menunjukkan bahwa dari ratusan pelamar untuk pendanaan, sedikit yang akhirnya didanai yang berarti persaingan sangat ketat. Oleh karena itu, dari sini VC selalu mencari peluang karena mereka ingin berinvestasi di perusahaan dengan masa depan yang cerah. Mempertimbangkan bahwa mereka harus berurusan dengan "ide sampah" setiap hari, mereka biasanya setuju dengan apa yang model investasi mereka sarankan akan menguntungkan.
Contoh Terbaru
Contoh baru-baru ini adalah portal e-bisnis India Flipkart menerima Billion Dollar dalam pemasukan modal dari luar negeri. Walaupun ada banyak yang mempertanyakan apakah Flipkart akan dapat membenarkan investasi sebesar itu, ada orang lain yang percaya bahwa mengingat pasar yang agak lemah untuk pendanaan dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan ini memiliki model bisnis yang solid dan karenanya, dapat dipercaya untuk memberikannya. Hal utama yang dapat diambil dari contoh ini adalah kita berpandangan bahwa kesepakatan semacam itu harus didasarkan pada penilaian rasional dan logis dan bukan karena VC punya uang untuk disimpan atau karena masa depan terletak di pasar negara berkembang. Kesimpulannya, selama ada uang untuk diinvestasikan, akan ada VC dan selama ada VC, akan ada wirausahawan yang mencari pendanaan. Oleh karena itu, poin utama yang perlu diperhatikan di sini adalah penting untuk menemukan keseimbangan dan tidak terbawa oleh kerumunan.
***
Solo, Kamis, 20 Juni 2019. 10:26 am
'salam sukses penuh cinta'
Suko Waspodo
ilustr: Mergers & Inquisitions
0 comments:
Posting Komentar